花园生物：创新产品引领公司中长期成长 花园生物(300401)

花园生物(300401) 花园生物：创新产品引领公司中长期成长...一季报业绩预告修正净利润为2,000-2,100 万元,比上年同期增长374.33%- 398.05% 公司公布一季报业绩修正预告,归属上市公司股东净利润2,000 万元–2,100 万元,同比去年增长374.33% - 398.05%，预计25-羟基维生素D3 净利润贡献为1,200-1,500 万元,占净利润贡献比例超过60%，业绩修正主因:去年一季度公司25-羟基维生素D3 产品由于客户认证,未实现销售;今年一季度公司25-羟基维生素D3 产品实现销售,且销量比原预计数量增加，第一次业绩预告净利润为1,000-1,100 万元,我们在年报点评中认为公司的一季报业绩预告中性偏保守,本次业绩修正符合我们的判断，按照2020年4 吨25-羟基维生素D3 原销量测算,预计2020 年贡献净利润为6,000-8,000 万元，同时,预计未来随着规模效应的提升,25-羟基维生素D3 原的净利润率有望持续提升，原料方面公司年自产NF 级胆固醇超过200t,除了供应自身维生素D3 的生产需求外,还供应其他维生素D3 生产企业如DSM、金达威等，公司维生素D3 价格处于底部,目前价格为69 元/kg,历史最高价格为480 元/kg,未来仍有较大提价空间，公司年产3000t,按照年平均涨价20-30 元/kg 计算,年预计新增净利润6000-9000 万元,业绩弹性较大;公司在VD3 生产原料-NF 级胆固醇具有较强的把控能力,生产成本低保证了利润水平，2020 年7 月首次提交预案,2020 年1 月重启定增,主因之前募投项目25-羟基维生素D3 已经达产并实现利润，灭鼠剂目前处于中试生产阶段,预计2020 年以后全面推向市场,全活性VD3 作为VD3 产业链的最高端产品,样本医院数据显示,市场售价~1.66 万元/g,未来市场空间广阔，我们预计公司2020-2020 年EPS 分别为0.88、1.20 和1.55 元,对应PE 为38、28 和22 倍,考虑到公司业绩的快速增长,我们给予2020 年50倍PE,目标价44.70 元,维持“买入”评级，风险提示:市场震荡风险,维生素D3 提价不及预期，。

说明这仅仅是下跌途中的一次短暂整理，对个股的下跌并没有实质的影响，空方依旧是当前市场中的主导力量，但在整理走势之后可以看到，并预示了跌势的再度展开，（版权归赢家财富网所有，事后走势证明，实例3：金宇车城 如图该股在2008年3月28日到11月5日股价走势变化，同样出现了一个向下跳空的破位缺口，预示着该股后期的跌势仍然将继续，本文通过3则实例为广大投资者讲解了在下跌途中的向下破位缺口的实战操作技巧，如果您还想要了解更多的股票缺口理论知识，请关注赢家财富网。

由于政府采取措施加快经济发展，股市又基本调整到位，在首轮中级牛市行情大幅度上涨后，需要等待经济增长的回升，两轮式大级别牛市行情上涨途中进行较长时间的中级熊市箱体整理，由两轮中级牛市行情和一轮中级熊市行情组成，操作上适合长线持有多单不动;中级熊市行情一般持续两年左右，属于箱体震荡整理，箱体内的反弹行情升幅相当可观，一路持仓不动，恢复性牛市行情见顶后卖出平仓;进入中级熊市箱体整理，一路持仓不动，牛市行情见顶后卖出平仓，相关文章推荐阅读：牛市行情的波浪类型。